五央行降息：英国重返314年前

　　　面对严峻的金融和经济形势，全球各国央行本周再度掀起降息狂潮。继澳大利亚、泰国、新西兰、印尼、越南和瑞典等国央行宣布“超预期”降息后，当地时间12月4日，英国央行和欧洲央行在前后1个小时时间内也陆续宣布降息，其中英国央行宣布降息100基点至2%，至1694年以来的最低利率水平；欧洲央行也宣布降息75基点，将基准利率由3.25%下调至2.50%，这是它成立近10年以来的最大幅度减息。

　　在此之前数小时，瑞典央行已经大幅降息175基点，将基准利率从3.75%下调至2%，这一降幅为该国1992年来最大降幅，远超市场预期。

　　至此，本周加入全球降息大潮的央行已增至8家，且幅度普遍超过预期。分析师预计，今日议息的印度央行也可能宣布降息100基点。而市场预期美国也将在本月15日至16日召开的货币政策会议上再度降息。

　　欧元区首陷技术衰退

　　英国央行和欧洲央行的降息行动早在市场预料之中。

　　就在降息举措公布的数小时之前，欧盟统计局12月4日公布的数据显示，受投资下降，以及净贸易量的拖累，欧元区经济第三季度收缩，欧元区首次陷入技术性衰退。

　　同时，欧盟统计局还确认，欧元区最大经济体德国和第三大经济体意大利均陷入技术性衰退，第二大经济体法国第三季度GDP增长0.1%，避免了相同的命运。

　　此前一天，欧洲周三公布的修正数据显示，11月欧元区服务业采购经理人指数（PMI）向下修正至42.5，为10年来最低点。英国11月服务业PMI降至40.1，低于10月份的42.4，为1996年有记录以来的最低水平。

　　贸易保护战？

　　针对本周各国相继宣布降息，中国国际金融学会副会长、中国人民银行研究生部教授吴念鲁昨日指出，当前 各国降息的首要目标还是提振流动性、扩大就业和刺激消费等。

　　或许有更深层次的原因。外汇分析师甘善元昨日指出，各国利率的调整已经反映在汇市上，同时最近一轮降息浪潮不排除贸易保护主义的因素。

　　4日英国央行降息前，受降息预期影响，英镑兑美元跌破1.45美元，为2002年5月份以来首次。可资佐证的是，在昨日宣布降息后，英国央行称，英镑进一步贬值将缓和全球经济放缓对英国造成的冲击。周三意外宣布大幅降息的泰国央行周四则称，泰铢兑美元走软的部分原因是央行周三减息100个基点。

　　但在吴念鲁看来，贸易保护主义在金融危机的背景下肯定会有所抬头，但借贬值以促进出口，并非全球央行降息的重要动因。

　　“利率趋同效应”

　　针对本轮全球央行的降息潮，吴念鲁认为，这是各国央行在危机中的“利率政策趋同效应”。

　　在全球金融池中，利率水平的高低直接影响资金的自由流动，各家银行都是从自身成本和资金运用能力考虑作出的定价。吴念鲁说，在世界经济金融危机的压力下，各国央行如果不能跟随国际市场利率走势做出调整，那么境内外利差就会出现差距，资金也会出现极端流动，引发金融风险。

　　值得一提的是，中国在一周之前（11月26日）曾罕见大幅降息108个基点，随后亚太地区其他央行也纷纷跟进。

　　当地时间12月2日，澳大利亚宣布连续第四个月降息，基准利率下调100个基点至4.25%，降至6年半以来的最低点。该行在过去四个月中累计降息多达300基点。

　　一天后，泰国央行也出人意料地宣布大幅降息100基点，至2.75%，这也是该国自去年7月以来首次降息，动荡的政局及全球经济放缓，使得泰国经济增长面临越来越大的风险。而且种种迹象表明，泰国央行未来还会实施更多降息。

　　紧接着的4日，新西兰央行也如期宣布降息，降幅达到史无前例的150基点，这是新西兰央行今年第四次降息，也是幅度最大的一次。

　　更加让人惊讶的是，一直被认为会持续“按兵不动”的印尼央行当晚也宣布了降息25基点，这是印尼一年来首次降息。

　　截稿消息

　　欧美股市上窜下跳

　　早报讯 全球新一轮的降息大潮开演，美国和欧洲股市周三双双尾盘发力逆转。不过市场似乎提前消化了降息效应，亚太主要股市周四多为小幅下跌。

　　至昨日23点截稿时，欧美股市周四早盘，英国FTSE100指数涨0.26%；德国DAX指数涨0.81%；法国CAC40指数涨0.44%；美股道指跌0.22%。

　　美股周三低开高走，收盘三大股指均上扬逾2%，未受疲弱经济数据的影响，有迹象显示美国政府振兴抵押贷款市场的努力正在显现成效。

　　深陷困境的美国汽车巨头周三也顺势走高。有消息称，通用汽车和克莱斯勒的管理层考虑接受预先准备的破产，以此作为获得美国政府救助的最后手段。通用、福特和克莱斯勒的CEO将于当地时间4日晚些时候在国会作证，寻求总计340亿美元的救助。

　　欧洲股市在英国央行和欧洲央行降息预期刺激下周三尾盘反弹。欧盟统计局周四公布的数据显示，欧元区首次陷入技术性衰退。受此影响，周四欧洲三大股指均低开，但随后在降息消息兑现后大幅走高。不过，至截稿时，涨幅已收窄。

　　早于欧洲，亚太地区已经掀起降息大潮。澳大利亚、泰国、新西兰和印尼四家央行相继宣布大幅降息，提前消化降息消息的亚太市场昨日多数下跌，但少有跌幅超1%者。

　　大宗商品市场方面，伦敦金属交易所（LME）期铜周三跌至三年半低位。上海期交所沪铜合约周四收市全线跌停。巴西矿业巨头淡水河谷3日证实，该公司已在全球范围内裁员1300人，并安排5500名员工集体休假和另外1200人接受脱岗培训。

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