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高盛:伟人事迹超预期 游戏指标强劲

导语:高盛今天颁发研讨讲演称,伟人(NYSE:GA)第一财季的事迹超越预期,且各项游戏指标表示强劲。

  以下为讲演概要:

  事迹

  伟人2011年第一财季完成非美国通用会计原则每股收益1.15元人民币,约合0.17美元,环比增长12%,同比增长42%,较咱们的预期跟 剖析师均匀预期高出21%。完成总收入4.03亿元人民币,环比增长10%,同比增长32%,较咱们的预期跟 剖析师均匀预期分手高出2%跟 6%。详细到2011年第二季度,伟人预计,受益于《征途2》的收入奉献添加,总收入增速将环比加快。

  剖析

  (1)伟人讲演的游戏指标十分强劲。最高同时在线用户(PCU)环比增长12%,同比增长19%,到达190万。活泼付费账户(APA)环比增长5%,同比增长30%,到达180万。因为新玩家的浓缩作用,每用户均匀收入(ARPU)根本没有变,坚持在216元人民币。

  (2)网络游戏收入环比增长6%,同比增长27%,但较咱们的预期低了2%。通过为一家政府机构开发第一人称射击游戏,伟人完成非常常性收入1400万元人民币。伟人表现,将于年底应用这项技术开发一款第一人称射击MMOG(大型多人在线游戏),更多细节将于6月披露。

  (3)治理层表现,《征途2》于2011年第二季度开端官方非限度性封测,PCU到达30万人。额定的内容晋升跟 推广将刺激增长。《征途2》筹划于本年下半年开端公测。初版《征途Online》已经维持了波动增长,将《征途2》的影响降到了最低。

  (4)营业用度大幅低于咱们的预期,营业利润率达61.8%,较咱们的预期高出8.6个百分点,环比跟 同比分手增长23个百分点跟 3个百分点,主要是受益于一些一次性名目。只管《征途2》4月启动了推广运动,但治理层预计,短期利润率远景安稳,坚持窄幅稳定。

  含意

  咱们的预期、评级跟 目的股价须要依据今天的财报电话会议进行调剂。(鼎宏

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