事件：

　　新安股份发布公告，计划自筹资金在黑龙江省绥化工业园区设立绥化新安硅材料有限公司，分期建设年产10万吨化学硅项目。其中一期项目投资总额1亿元，年产3万吨工业硅。

　　点评：

　　投资项目的具体内容：

　　绥化新安投资项目的具体内容

　　股权结构新安股份70%，孙公司元通硅业持股30%

　　产能计划产能10万吨/年，其中一期项目产能3万吨

　　进度计划一期项目于09年二季度建成投产

　　经济效益预计建成后年均销售收入30000万元，年均利润总额3500万元

　　项目的实施将为新安有机硅业务的原料供给提供充分保障。

　　（1）金属硅资源逐渐紧缺。工业硅（金属硅）是有机硅单体生产的主要原料之一。金属硅由二氧化硅通过冶炼获得，虽然二氧化硅以石英等形态广泛分布于地壳中，但由于金属硅的冶炼是高能耗的过程，因此其生产成本随着能源价格的高涨而明显提升。随着有机硅、太阳能光伏电池以及传统的硅铝合金等下游需求的持续增长，国内外的金属硅资源也逐渐紧缺。

　　（2）绥化项目将大幅提高新安的金属硅产能。新安现有的金属硅产能分布于四川阿坝和黑龙江黑河，分别利用川西的水电资源和来自俄罗斯的低廉电力成本进行生产。根据历史公告，3个项目的总产能约4万吨。绥化项目一期工程完工后，金属硅产能即大幅提升至近7万吨，按照每吨有机硅单体消耗0.25吨硅粉的物耗比率估计，可满足约28万吨有机硅单体产能的需要，足以保证与迈图合资的10万吨有机硅单体项目投产后的原料需求。

　　我们分析，在满足有机硅单体生产的原料需求后，绥化项目剩余的金属硅可结合盐酸等有机硅副产物的综合利用，用于生产三氯氢硅等多晶硅原料，或者采用外销，盈利前景均良好。