中石化和中石油(17.55,0.39,2.27%)双双上涨,这两家个股的强势也在一定程度上封闭了指数的下跌空间。虽然指数上涨, 但是热点板块并不突出,市场超跌反弹意味较强,毕竟大多数个股元气大伤。蓝筹板块之间的强弱分化现象也没有改变,而成交额则大幅缩减,表明多空表现都相当谨慎。目前权重股仍然在不断的轮流对指数起到支撑作用,但市场的信心仍需要时间去培养。大盘受制于下降通道以及短期均线的压制,延续疲弱态势,板块行情的持续能力有限。操作上,建议继续控制仓位,静观后市行情的发展变化。

　　从2002年开始,我国出现了流动性过剩局面。经过近几年适度从紧货币政策的实施,社会上流动性过剩的程度有所减轻,但仍没有根本扭转,产生流动性过剩的根源仍没有消除,反映流动性过剩的各项指标仍处于高位。2008年以来,我国股市出现较大幅度调整,但这并不意味着市场的流动性格局出现了逆转。因为支撑股市快速上涨,流动性过剩是必要条件,但并非充分条件。当前股市调整则与大小非解禁、股市快速扩容、国内外宏观经济形势出现不确定性等有关。

　　从二季度开始,流动性紧张的局面将有所缓和。首先一季度是年内股票供应最集中的时候,接下来几个月,市场会感觉压力小很多。按当前市值计算,二季度新增流通市值不到一季度的一半,过于紧张的流动性供求格局无疑会得到暂时缓解。其次,从境外资金净流入情况来看,如果以注册地在境外、投资目标为内地的资金的申购赎回情况作为境外资金净流入的一个代表指标,可以看到,2----3月份境外资金净流出的速度已大大降低。从历史来看,相比于营业部客户保证金存量、新增开户数等指标 ,境外资金流入/流出对A股有更强的先行作用。在利差倒挂和升值预期不变的条件下,人民币仍旧是 非常具有吸引力的资产。

　　总之,超跌蓝筹股在深沪大盘暴跌过后,起到的作用在于维护深沪股指止跌反弹,但难以推动深沪股 指持续上涨。但从安全边际来看,二季度超跌蓝筹股不失为重点投资品种,操作上建议做好波段操作、箱体运动的计划。