笔者认为二季度或有相对乐观的一轮反弹行情，毕竟一季度股价的大幅下跌在一定程度上化解了业绩下滑所带来的估值压力。更何况，从近期披露的信息来看，一季度业绩并不如想象的那样悲观。

　　与此同时，资金面压力也有所缓解，一是大小非将迎来相对低谷周期。4月份大小非的解禁额度将缩减至1515亿元，较3月份减少达六成。4月解禁股份的一半以上来自于工商银行(6.00,-0.13,-2.12%)和中国铝业(19.15,-1.21,-5.94%)两家公司，而由于此两只股票的大小非均是国有股东，所以，减持的冲动并不大。

　　二是新基金发行渐入建仓期。目前新基金的发行正在有序进行中，由于目前新批的股票型基金总量已超过去年全年的一半以上，虽然单只基金发行规模低于去年，但毕竟随着进入建仓周期，有望为A股市场带来新的买盘力量。有分析人士推测，即便不考虑到老基金的申购，新基金也有望带来千亿元的资金总量，从而推动大盘的企稳预期。

　　三是基金的专户理财。虽然基金专户理财未正式启动，但部分优质基金管理公司已与特定对象签署了合作协议，每笔协议金额很少低于1亿元。故有观点认为，基金专户理财一旦落实到操作层面，也有望至少为A股市场带来1000亿元的新鲜血液。

　　四是流动性过剩的迹象犹存。虽然目前从紧货币政策依然未作调整，但随着银行系统无钱可贷的尴尬境况的蔓延，未来的从紧货币政策或适时适度微调，这有利于货币市场流动性过剩格局的缓解。二季度的资金面或将缓解，从而产生一轮弹升行情。

　　但值得指出的是，毕竟上市公司业绩增长放缓将抑制着未来的股价弹升空间。大小非解禁压力将在下半年卷土重来，故建议投资者在操作中要注意适可而止，不可恋战。