周三两市走出了冲高回落的走势，沪指上午冲高至3698.32点，受到3700点整数关的压迫，随后在中石油(16.99,-1.54,-8.31%)和公布年报后复盘的工商银行(5.61,-0.10,-1.75%)、中国银行(4.92,-0.10,-1.99%)的带动下持续走低，尾盘报收于3606点，全天微跌22.76点，两市共707家上涨，865家下跌。除煤炭、金融、有色板块走强外，盘中热点散乱，个股行情比较活跃。总体看，市场上方有压力，同时下方也有一定支撑，多空仍有分歧。

　　此外，中国太保(25.89,-2.09,-7.47%)的跌破发行价使得参与网下配售的机构全部面临亏损的尴尬境地，这种结果将严重打击机构参与网下配售的积极性，低迷的行情下，打新股也面临着风险。这种现象的产生将直接影响到中国股市的融资功能，但是我们不认为这种跌破发行价的现象预示着大盘见底，因为中国股市的新股发行制度本身就存在着问题。

　　温家宝在新一届政府第一次廉政工作会议上强调：加强对权力监督制约，减少政府对微观经济干预。这预示着管理层对资本市场一些问题的表态也将谨慎，直接出面干预的可能性减小，这与我们近期对管理层针对股市调控方式的判断相吻合。

　　我们预计近期政策面仍然处于真空状态。目前，我们仍维持对后市大盘以震荡为主的判断。金钼股份即将发行，IPO的步伐并没有因市场的低迷而减缓，不排除短期对投资者产生心理影响。近期投资者可关注大盘蓝筹股的超跌反弹。