紫江企业:创投概念 增长预期明确

　　紫江企业（600210）是国内包装行业龙头企业之一，在我国包装行业占据较强的竞争地位和市场份额，下游行业的快速发展为公司成长创造了条件，公司预计2007年度实现净利润同比将出现大幅增长。

　　行业拐点已经出现

　　高市场占有率是公司作为行业龙头的重要标志，其PET瓶及瓶坯占可口可乐和百事可乐在国内对外采购量的40%，占统一在国内对外采购量的70%，彩色纸包装印刷亦占到了KFC、飞利浦、柯达等跨国公司国内对外采购量的大部甚至全部份额。另外，公司控股子公司上海紫泉包装公司生产的皇冠盖已连续多年为同行业产销第一，而公司第一个夺得与北京可口可乐的连线合作机会，也充分显示了其在行业中的优势地位。

　　从行业发展来看，由于前几年行业产能的快速扩张已告一段落，加上饮料行业的快速发展，PET瓶及瓶坯的供求已趋于平稳，毛利率出现拐点，并有望形成趋势性上行态势。随着北京奥运会临近，饮料销量大幅可以预期，对于拥有固定销售渠道的公司而言，下游行业的需求增长必将带来更多的盈利增长机会。

　　地产、创投带来商机

　　在强化主业经营以外，公司高起点涉足房地产业并已取得明显成效。前期公司收购了上海紫都佘山房地产有限公司，其所开发的紫都上海晶园别墅项目位于上海唯一国家4A级度假区和顶级高档别墅的集聚地上海佘山国家旅游度假区核心区域内，区位优势明显。该项目分为四期，整体规划建设别墅38套。目前该别墅项目第一期已经销售完毕，截至2007年三季度末，房地产业务实现销售收入3.68亿元，净利润1.08亿元，成为其重要利润来源。与此同时，随着创业板IPO管理办法征求意见稿的出台，创投概念股再次成为市场关注的焦点，公司因持有上海紫江创业投资有限公司股权也备受瞩目，由于资金雄厚，项目储备丰富，未来受益明显。

　　未来业绩持续增长

　　安信证券根据对公司各项主营业务收入和毛利率的预测情况，预测公司2007年至2010年每股收益分别是0.27元、0.43元、0.54元和0.64元，同时给予其增持－A评级。

    （天信投资 王飞）

　　株冶集团（600961）严重超跌 构筑双底

　　周一沪深大盘在蓝筹股杀跌带动下再度出现暴跌，中石油击破20元关口，市场信心再度受到打击，尽管大盘指数出现大跌，但是个股反弹仍然将延续，投资者可继续关注那些前期严重超跌个股，如株冶集团。

　　公司以生产火炬牌铅、锌及其合金产品为主，并综合回收铜、金、银、铋、镉、铟、锗等多种稀贵金属和硫酸等产品。公司火炬牌产品通过上海、广州、天津、湛江等港口销往世界各地，其锌锭、铅锭、镉锭、热镀锌合金锭等产品曾获国家金质奖，精铋获国家银质，其他产品分别获部、省级优质产品称号。火炬牌铅锭、锌锭、银锭先后在伦敦金属交易所认证注册，是我国唯一铅锌银三种产品均获国际认可的企业，金锭通过上海黄金交易所铸锭企业认证，火炬牌系列产品畅销于多个国家。公司坚持依靠科技发展企业，技术装备水平和各类技术经济指标均在国内处于领先地位，部分已达国际先进水平。公司采用全球成熟、先进的湿法炼锌技术。

　　技术上看，当前该股累计跌幅高达65%，是两市中跌幅最大个股之一，周一两次探底，后市有望构筑双底，可密切关注。

　　（方正证券 方江）

　　光明乳业（600597）牛奶涨价受益者 重点关注

　　公司是和蒙牛、伊利三足鼎立的牛奶龙头，光明品牌为我国驰名商标，产品在东南部地区市场占用率比较高。公司产品倡导健康饮食观念，在我国乳品企业中拥有健字号乳品的只有光明乳业一家。

　　去年公司全年实现了10%以上的增长，月度销售突破8亿元，常温产品完成历史性跨越，与2006年同比增长90%；奶粉和奶酪同比增长双双实现近80%。由于奶源紧张，牛奶涨价大势所趋，而光明乳业通过产业结构优化毛利率稳中有升，将是牛奶涨价主要受益者。

　　公司和达能合作告终，达能亚洲将其持有的公司股权分别转让给上海牛奶集团和上实食品，同时，达能将给予公司补偿费用，该方案目前已获得批准。光明乳业是大光明食品集团的同名旗舰企业，股权如果顺利转让并豁免要约收购义务，将为大光明食品集团整合扫清障碍。收到达能补偿费和可的转让费后，公司将有丰厚现金来进行市场开拓和营销，而且公司业务未来集中于乳业，发展方向清晰，前景看好。

　　二级市场上看，该股是典型的基金重仓股，前期构筑大的收敛三角形形态，后市有望向上突破，操作上可重点关注。

    （世基投资）