“目前了解到的因素可能有两个方面。”南方基金投资总监王宏远接受本报采访时表示。周一暴跌国际上的原因是对美联储月底再次降息的力度表示忧虑，市场传言1月29日美联储开会讨论降息的力度从50个基点缩小到25个基点，低于投资者预期。而国内的原因是暴风雪气候客观上造成物资流通的不畅，会对公司近期的经营活动造成短期的影响，导致投资者负面心理预期进一步被放大。
1月28日上证指数暴跌342.39点，跌幅高达7.19%。基金公司原本短时间内开完的例会几乎都出现了延迟。与本周一情形类似的是，上周一(1月21日)股指暴跌后，基金公司的例会也出现了延迟。
基金死扛
7天前，1月21日当上证指数出现5.14%的跌幅后，某基金公司的周一例会进行到了晚上7点。会议尽管冗长，但达成了这样的意见：受到花旗、美林巨亏影响，以及国内宏观经济的不明朗，股指会进一步调整，在4200点到4300点会有支撑，若该点位被击破，进一步会下跌3700点左右。会议还建议投资经理在股指出现反弹时逢高减磅。
不止该基金公司对后市看空，上周上投摩根也发布报告认为，市场短期扩容压力仍增加了市场对于近期资金面的担忧，加之国际市场的不确定性，大盘持续快速反弹的可能性不大。
也有基金公司判断5000点会是支撑位。
指南针赢富数据显示，1月17日，基金交易席位出现130亿元的净卖出后，基金交易席位净卖出量急剧萎缩。1月21日股指大跌时，基金净卖出只有12.7亿元。而后开始大笔买入，从1月21日至1月23日基金专用席位合并后的买入卖出金额超过235亿元。
该软件系统同时显示，基金在上周进行了幅度比较大的调仓。据该系统统计，基金重点对中国远洋(31.79,-0.82,-2.51%)、中国平安(72.48,-0.05,-0.07%)、广船国际(59.28,1.19,2.05%)、兴业银行(45.10,-0.88,-1.91%)、建设银行(8.06,0.03,0.37%)、国投电力(13.53,0.24,1.81%)、中国人寿(41.76,0.72,1.75%)、中国国航(21.47,-0.26,-1.20%)、中信证券(67.80,-0.62,-0.91%)、中铁二局(17.93,-0.32,-1.75%)、南方航空(20.83,-0.16,-0.76%)等大盘股被基金和券商机构大量减持，减持幅度也是从3%至11%不等。
而增仓有中国联通(12.48,0.30,2.46%)、平煤天安(54.78,-0.67,-1.21%)、贵州茅台(215.46,0.67,0.31%)、招商银行(35.00,-0.57,-1.60%)等大盘蓝筹股以及兴发集团(31.99,-2.12,-6.22%)、双良股份(12.90,0.35,2.79%)、国投中鲁(30.50,-0.38,-1.23%)、扬农化工(41.49,1.61,4.04%)、亿阳信通(23.31,0.52,2.28%)、耀皮玻璃(12.20,0.25,2.09%)、新赛股份(15.27,-0.14,-0.91%)、中粮屯河(25.70,-0.32,-1.23%)、中创信测(16.09,0.44,2.81%)、航天晨光(20.54,0.28,1.38%)、海南椰岛(26.10,0.69,2.72%)、华胜天成(26.14,0.56,2.19%)、敦煌种业(13.44,0.52,4.02%)等中小盘个股。
德胜基金研究中心江赛春介绍，上周股票型基金平均仓位仍超过81%，偏股混合型基金平均仓位同前周没有变化。
基金重仓的后果是，在251只开放式基金中，有234只出现了净值下跌，上证基金指数(4737.891,73.72,1.58%)的一周跌幅为5.63%，深证基金指数(4651.318,66.17,1.44%)的周跌幅更达6.67%。
不过，基金重仓的地产金融等蓝筹股均没有放量，而记者采访中，多家基金公司的投资总监也表示没有在1月28日减持。
“现在只能熬下去。”深圳一家资产规模过千亿的基金公司投资总监无奈地表示。
管理层不亮底牌
和1月21日的下跌有外部利空消息刺激不同，本周一的暴跌的理由并不充分。北京一家基金公司投资经理在开完周一例会后介绍，该公司认为，1月28日的下跌缘于美国次贷影响，周边市场对国内股市有传导效应，加之最近股指几个阶段性高点累积了大量获利盘，市场有调整也属正常，但恐慌气氛浓郁。
中投证券金融工程分析师丁俭认为，从大批蓝筹股深幅下挫来看，基金应该是减仓的。
截至记者发稿，并未探听到基金短期的投资策略。基金四季度的持股结构来看，基金普遍将资金从周期性的行业向非周期性行业如消费、医疗行业转移，但从目前的情形来看减仓还是调仓遇到了两难选择。
首先由于基金的契约，股票型基金必须保持60%以上的仓位，因此基金依靠减持而达到避险的目的将有限。
此外基金更担忧财富效应的消失而出现的赎回潮。
“如果出现了大规模的赎回，基金不得不卖掉股票，这样会造成股市进一步的轮番下跌。”北京某基金公司一名工作人员表示。
市场开始把希望的眼光投向管理层，“美国和印度都有救市，A股从去年10月份迄今，跌幅已经超过28%了，大家都在期待管理层出手。”一位投资者表示。
不过，一位分析师向记者表示：“目前管理层似乎不会轻易出底牌。”他认为，美联储如果减息达到预期将会对市场起到稳定作用。