随着新东家德源投资的出现，围绕着*ST春花及其核心资产协和干细胞的股权纷争很可能迎来转机，但新任大股东能否真正控制局面，还有待时间证明

3月8日，协和干细胞基因工程有限公司创立者之一韩忠朝在接受采访时坦言：“今后，对抗性的控制权之争应该说是画上句号了。”

经历了数年股权纷争的*ST春花（600645）及其核心资产协和干细胞公司，随着新东家逐步露出庐山真面目，很可能迎来转机。圈内知情者透露，*ST春花新任控股股东——德源投资是天津市开发区有关方面为解决*ST春花及协和干细胞公司的控制权之争而成立的。*ST春花一位前任高管认为，理顺产权和治理结构，将有利于*ST春花进一步发展生物医药和干细胞产业。

不过就目前而言，新任大股东能否真正控制*ST春花，还有待时间证明；而医学专家则指出，作为最前沿的生命科学技术之一，干细胞技术的产业化和临床应用，还有很长的路要走，而目前的发展还仅局限在脐血储存这一环节上。因此，望春花在“云开雾散”后是否能够“绽放”，还存在诸多变数。

德源投资背后 天津地产圈隐现

知情人士透露，德源投资控制人韩月娥一直是李德福的部下，而在2002年之前，李德福曾经是望春花的董事长，协和干细胞公司最初的投资也是他出的

种种迹象表明，*ST春花新任控股股东——天津开发区德源投资发展有限公司和天津房地产行业之间渊源颇深。

3月2日公司发布的公告显示，德源投资以1.52亿元拍得协和健康所持*ST春花6819.44万股股权。当时在拍卖现场的协和干细胞财务总监金江明透露，一共有4家公司参与本次股权竞拍，他了解其中的两家公司，但报价最高的天津企业——德源投资他却从未听说过。

德源投资成立仅仅3个多月，该公司于2006年11月由自然人张健华和杨仙共同发起成立，法人代表为张健华，注册资本为1000万元，实收资本为200万元。

但在德源投资发起成立不久，2007年2月3日，北方国际(行情 资讯)信托即与张健华和杨仙签署协议，无偿受让两人认缴但未出资部分的股权。此后，北方国际信托对德源投资现金增资14200万元，使德源投资的注册资本增至15200万元，与其竞买*ST春花控股权的价格完全相同。

然而，北方国际信托是受天津红磡投资发展股份有限公司委托持有德源投资的15000万元出资（占德源投资98.68％的股份）。因此红磡投资才是德源投资股权的实际持有方。

对于红磡投资，投资者同样知之甚少。不过一听到“红磡”二字，不免使人联想到天津房地产商永泰红磡集团及其控制人李德福。而在2002年之前，李德福曾经是望春花的董事长。据了解，协和干细胞公司最初的投资也是他出的。当记者拨通李德福的手机后，他表示，天津红磡投资和他没有关系，他也不会再参与*ST春花的事情，因为他“已经伤透了心。”

公告显示，自然人韩月娥持有红磡投资发展4755万股股权，占红磡投资发展总股本的95.10%，为德源投资的实际控制人。该公司成立于2006年5月9日，注册资本5000万元，实收资本1000万元。

虽然李德福否认他与红磡投资存在关联关系。但今年1月下旬的媒体报道显示，天津永泰红磡集团审计监察总监名叫韩月娥，投资总监为崔晶雪，人力行政总监为孙岩，刚好与德源投资的副总经理崔晶雪，人力资源部总监孙岩同名。天津房地产圈内的知情人士透露，韩月娥一直是李德福的部下。

永泰红磡集团为天津地产20强企业，拥有“红磡”房地产注册商标。*ST春花在公告中称，德源投资高管中，除韩月娥在红磡投资担任董事长兼总经理外，均未在其他企业担任职务。