短短9日，连拉九根阳线创出95.5%的涨幅，一则公告更是连拉四个涨停板——在11月大盘挥之不去的调整阴霾下，“明星股”哈飞股份一路高歌猛进。记者发现，近期有关哈飞股份的利好消息频频出现，受军工板块政策刺激，与“空客”的合作意义不同寻常。除此之外，市场传言，南方证券持有哈飞股份股权的历史遗留问题也解决在即。

　　代工利润难以支撑高股价

　　对于哈飞股份近来的暴涨，是来自基本面的扭转，具备业绩的支撑呢？还是只停留在炒作层面？

　　11月27日，哈飞股份公告称，公司将与空客公司共同在哈尔滨组建合资制造中心，生产A350XWB宽体飞机项目的复合材料零部件。记者注意到，此次框架协议没有确定双方的出资额、出资比例、合作方式等，据哈飞股份预计，2008年初公司才能在哈尔滨设立一家独立实体，作为建立制造中心的载体，合资制造中心预计2009年初才能建立。

　　而目前哈飞股份业务结构主要由直升机9和支线飞机组成，占公司收入的90%以上。

　　有市场分析认为，此次合资内容本质上属“代工”范围，而飞机业务盈利核心点在发动机及整机业务组装，分包业务只能赚取加工费，尚不可能成为新的利润增长点；另一方面，哈飞股份在前期已经发布澄清公告称，短期内没有注资计划，这意味着该股也无太大的题材预期。

　　游资“劫持”哈飞

　　在此之前，国防科工委刚刚出台了 《军工企业股份制改造实施暂行办法》和《中介机构参与军工企事业单位改制上市管理暂行规定》，各大机构研究认为，这打破了军工企业进入资本市场的“瓶颈”，将加速军工集团整体上市进程，包括西飞国际在内的军工股也开始发力。

　　另一方面，哈飞股份股本结构相对简单，流通股股东南方证券持有该股1.4047亿股（占整个流通盘的83.37%），因南方证券违规操作该部分股权暂时难以流通。目前流通市面的哈飞股份仅剩2802万股，给主力资金借机炒作创造了条件。

　　上证所公开资料显示，近日哈飞的龙虎榜上，上海的证券营业部占据大多数，包括参与杭箫钢构、北辰实业和葛洲坝炒作的光大证券上海张扬路营业部。在11月19日、28日和29日3天，国泰君安上海江苏路、中金公司上海陆家嘴环路营业部、光大证券上海张扬路营业部和国信证券上海北京东路证券营业部等著名游资营业部，也都有大资金出没。另外，交易席位中，还有一机构席位1119.6万元参与哈飞炒作。

　　另据统计，11月27日至28日，哈飞股份净买入金额为182万元，净卖出金额为292万元，上述大资金有出货迹象。此外，近日市场传言南方证券清算在即，部分清算工作马上落实，南方证券持有哈飞股份1.4047亿股将要解冻，现在部分游资拉高以备到时机构解冻出货。