郴电国际（600969）：公司是我国大型地方电力和独立配电网企业。小水电工程简单、建设工期短，一次基建投资小，水库的淹没损失、移民、环境和生态等方面的综合影响甚小，同时接近用户，故输变电设备简单、线路输电损耗小。这些优点使小水电在我国和其他发展中国家发展迅速，成为农村和边远山区发电的主力。公司所在的郴州地区小水电资源丰富，全市水能理论蕴藏量为151万千瓦，可开发量为138.6万千瓦，其中小水电可开发量为70万千瓦，具有发展小水电的先天优势。公司是联合国国际小水电郴州基地的承办单位，"郴州基地"是目前联合国国际小水电中心设立的第一个世界范围内小水电示范基地，我国已实施《可再生能源法》，同时十一五计划将转变经济增长方式实现可持续发展作为重点，中央连续三年的一号文件都将三农问题放在首位。因此，小水电作为效率高，可行性最强的可再生能源将得到政策重点扶持。公司将通过承办"郴州基地"促进郴州小水电超常规发展。去年10月，公司所属永兴、郴州、汝城分公司销售电价在原有电力销售价格基础上进行调整，上述三个分公司平均每千瓦时分别上调0．0261、0．0404、0．0294元。今年煤电联动之后电价将会再次上调，公司将长期受益。

　　区域电网垄断 重组并购潜力大

　　郴电国际是我国首批实行"厂网分开"的独立配电网公司，是湖南省最大的独立性地方电网，网内发电装机容量53万千瓦；公司拥有独立、完善的供电网络，拥有110千伏变电站9座，35千伏变电站32座，主变总容量59.57万千伏安，并拥有110千伏线路495.21公里。同时覆盖区域电量消费需求旺盛，近年来郴州经济发展速度较快，用电量年均增长率达到12%，其中城镇用电增长率已超过20%。目前郴州地区人均用电量约200千瓦时，远低于全国915千瓦时的水平，拥有较大的发展空间。郴州当地具有国家电网背景的市电业局一直有并购郴电国际的意向。十一五期间，国家电网将适度超前发展湖南电网，并积极推进湖南农村"户户通电"工程的全面实施。尽管郴电国际澄清目前重组合并没有任何进展，但据公司网站最新的新闻报道，郴电国际宜章电网与湖南电网已于去年12月并网。在电网资源已开始合并的背景下，公司未来被国家电网整合也是大势所趋。公司是湖南省最大的独立性地方电网,网内发电装机容量53万千瓦;公司拥有独立,完善的供电网络,拥有110千伏变电站9座,35千伏变电站32座, 主变总容量59.57万千伏安,并拥有110千伏线路495.21公里.作为湖南省的"能源之乡", 水电已成为郴州的五大支柱产业之一, 公司将获得地方政府重点扶持.十一五期间,国家电网将适度超前发展湖南电网,并积极推进湖南农村"户户通电"工程的全面实施,巨资扶持农村电网改造对郴电国际极为有利。

　　去年10月, 公司所属永兴,郴州,汝城分公司销售电价在原有电力销售价格基础上进行调整, 最近公司所属临武分公司销售电价在现有电力销售价格基础上进行调整.经测算,平均每千瓦时上调0.0305元,随着电煤价格上涨,煤电联动之后电价将会再次上调, 公司电力资源主要来自成本低廉的小水电,电价上调对公司极为有利,业绩增长潜力巨大.公司收购德隆系最强势的水电产业的资本平台---南方水务控股70%的德能水电,为公司的未来发展创造更多的机会.同时公司跨国外包业务也实现零的突破--近期公司公告称,公司与尼泊尔国家电力局签署了总承包建设尼泊尔输变电工程项目合同协议书, 合同金额为580万美元,合同工期为合同签订后18个月。

　　虽然公司2006年度因为特大洪灾等方面的原因造成巨亏，但公司积极拓展利润来源，产业盈利能力得到了快速提升，尤其公司的工业气体经营呈现了良好状态。早在04年末就参股常州中天邦益气体有限公司, 实现净利润3000万元,为公司创造了较高的投资收益,目前公司采用复制的手法, 再次投资唐山中邦工业气体,将成功增加公司竞争力,并获得较高的投资收益。2007年，郴电国际将3076．45万元募集资金转向用于对控股子公司湖南汇银国际投资有限公司进行增资扩股。据了解，汇银投资的投资收益在2007年将成为郴电国际最大的利润来源，而对其增资扩股，源于汇银投资拟在江西省投资比公司现有工业气体项目总和还大的项目。据了解,新余中邦工业气体有限公司已于4月份在江西新钢公司揭牌,包括郴电国际在内的各投资主体以及新钢公司的主要负责人悉数参加揭牌。该项目是在其子公司常州中天邦益工业气体有限公司和唐山中邦工业气体有限公司成功运营的基础上,对主导产业的进一步拓展。公司的工业气体经营呈现了最好的经营状态,常州气体项目盈利保持高增长,唐山气体项目去年仅仅投产一个季度就给公司带来了非常好的收益,今年的利润贡献率将会超过电力。可以予以密切关注。