天津港（600717）：公司三季度实现营业收入7.78亿元，比二季度上涨11.6%，实现营业利润2.52亿元，比二季度上涨14.2%，连续两个季度环比高于10%，主因公司吞吐量增加。近期，公司准备向天津港集团发行2.26亿股股票，用以购买集团拥有的码头资产及主要辅助资产。根据测算，待收购资产预计2008年净利润为56136万元，与此次收购总价41.05亿元配比后，得出资产收益率为13.68%，高于公司2006年的净资产收益率11.96%。目前公司定向增发收购天津港集团资产正在行政审批当中，公司方面争取在年内完成。收购集团资产后公司将新增油品、滚装船两大货类。另外，根据集团承诺，新建、运营码头项目时，公司拥有优先投资权和收购权。从天津港集团的承诺中可以看出天津港在集团战略中的核心定位，未来天津港集团将通过持续向公司注入资产以达到整体上市的战略目的，因此天津港未来仍有资产注入预期。除了在建的30万吨原油码头工程外，目前存在预期的还有天津港集团拥有的干散货物流中心和集装箱物流中心，如果考虑到2010年天津港区面积将达100平方公里的话，未来资产注入空间将更为广阔，建议中期重点关注。