中信证券今天公告称，该公司董事会已通过《关于与贝尔斯登公司建立全面战略合作的预案》，该公司拟认购贝尔斯登发行的约10亿美元的可转换信托证券；同时中信证券拟向贝尔斯登发行不超过75亿元人民币的可转换公司债券。此外，中信证券还拟和贝尔斯登在香港建立合资公司和进行新业务开发等一系列全面战略合作。

　　此次系列战略合作中,中信证券拟认购贝尔斯登公司发行的约10亿美元的可转换信托证券，期限为40年。此可转换信托证券可转换为相当于该可转换信托证券转换后贝尔斯登公司总股本的6%。转股价格为贝尔斯登公司2007年10月19日前5个交易日的该公司股票平均收盘价格；除此之外，中信证券还可在适当时机增持贝尔斯登公司的股份至9.9%。

　　同时，中信证券拟向贝尔斯登公司发行可转换公司债券，期限为6年。此债券可转换为相当于该等可转换债券转股后公司总股本的2%，发行金额不超过75亿元人民币。可转换债券的转股价格为2007年10月19日前5个交易日的公司股票平均收盘价格。

　　中信证券还拟向贝尔斯登公司提供在未来5年内可按照与可转换公司债券的转股价格相等的价格，认购中信证券不超过相当于该等可转换债券转股后公司总股本5%的认股权。

　　其次，中信证券还拟与贝尔斯登公司整合双方在亚洲（非中国大陆）的业务并在香港设立合资公司，出资比例各为50%。此外，中信证券与贝尔斯登公司进行新业务开发合作，包括贝尔斯登公司向其提供有关中国资本市场新业务、新产品的技术支持和管理服务，公司将制定详细合作计划报董事会审议。

　　中信证券公告称，此次公司与贝尔斯登公司建立全面战略合作系商业行为，需符合国家有关政策规定，并经有关监管机构和有关部门审批后方可执行，因此，在上述过程中存在一些未知因素和不确定性或风险。

　　如果此次合作获得监管层批准，将是国内证券公司走向国际的第一例，国内大多数分析人士认为，此次合作对中信证券来说无疑是利好。国泰君安证券资深金融行业研究员梁静表示，这将为中国证券公司乃至整个中国金融业首次进入美国市场提供宝贵的经验。

　　国金证券金融分析师李翰也认为，中信证券此时通过可转债方式入资贝尔斯登，可以避免贝尔斯登受次债进一步影响而出现股价继续下跌的风险。如果最终收购贝尔斯登9.9%的股权，中信证券有望成为贝尔斯登最大的股东，这个举动将提升中信证券在全球资本市场的声誉；成立合资公司后，中信证券境外业务的利润贡献将大幅增加。

　　美国次级债事件说明，业务国际化程度越高的公司遭受次级债的影响越小。中信证券加速实现业务国际化，一方面有利于公司拓宽收入的地区来源，另一方面也可以减小局部地区业务波动对公司业绩的影响。诸多业内人士均认为，从长期来看，与贝尔斯登的合作将提升中信证券的长期投资价值。