王府井（600859）：公司2007年1-9月合并报表净利润增长达到48.18%，超过其收入增幅，主要得益于其毛利率的稳步提升、下属公司的收益显著改观和良好的费用控制能力。增资完成后，公司实际对成都王府井股权由增资前70%提升到86.56%。成都店收入和盈利增长超出预期，此次增资将提升公司来自成都店权益利润，也将提升公司07-09年盈利水平。公司是百货行业中真正具有强大的品牌认知度、扎实的网点规模基础和丰富管理经验，在行业地位、管理能力、成长性等相当优秀。公司在西南的同城门店数量不断增加，在包头和北京已选好新门店地址，预计两新门店最迟将在明年开业。同城门店集中度的提升而产生的协同效应，将使得公司的利润加速增长。而北京门店数量的进一步增加，使得公司在奥运中的受益将远远超过预期。另外，公司四季度应该会出售北辰股票，报表业绩07年较好。如无费用计提或分摊，08年主营业绩增加较大，而且估计华平收购公司股权成功的可能性较大，在北京的资产整合可能性也较大，建议中长期重点关注。