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准备金率上调简评：升值压力加大、加息压力缓解
2007-11-12 17:29:55 源：巨灵信息 |
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央行于日前宣布上调准备金率0.5%，这是今年以来的第九次上调。事实上，准备金率上调几成每月惯例（除了3 月和7 月）。
正如笔者之前一再强调的是，本质上是因于资本管制低效形成的利率约束，管理流动性的基本原则只能是“流动性不能紧张”，因此，不论是何种工具（准备金率提升、央票发行还是特别国债），其最终影响都不值得特别关注。
既是每月惯例，其意义影响就不需展开论述。值得讨论的却是，另两个政策工具——汇率和利率的政策前景。
近期最为引人关注的是，人民币升值明显加速：10 月份以来，升值已逾1%；而今年累计升幅已超过了5%。
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